facebook
twitter
vk
instagram
linkedin
google+
tumblr
akademia
youtube
skype
mendeley
Wiki
Global international scientific
analytical project
GISAP
GISAP logotip
Перевод страницы
 

КОНЦЕПЦИЯ ПРОЕКТА ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ ДЮПОНА

КОНЦЕПЦИЯ ПРОЕКТА ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ ДЮПОНАКОНЦЕПЦИЯ ПРОЕКТА ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ ДЮПОНА
Tatyana Korotkova, доктор экономических наук, профессор

Национальный исследовательский университет МИЭТ, Россия

Участник первенства: Национальное первенство по научной аналитике - "Россия";

Открытое Европейско-Азиатское первенство по научной аналитике;

Предлагается концепция разработки проекта по повышению финансовых показателей компании на основе модели Дюпона.  В данной модели показатели хозяйственной деятельности компании, сгруппированные на основе комплексного подхода в единую методологическую систему, дают возможность для глубокого и достоверного анализа исследуемой проблемы и выработки направлений совершенствования финансово-хозяйственной деятельности.

Ключевые слова: концепция, проект, модель Дюпона, рентабельность капитала.

The conception of development of the project to improve the financial performance of the company based on the model of Dupont. In this model, indicators of economic activity of the company, grouped on the basis of a comprehensive approach to unified methodological system, provide an opportunity for in-depth and reliable analysis of the studied problem and the ways to improve financial and economic activity.

Keywords: concept, design, Dupont model, the return on equity.

 

Актуальность проблемы повышения рентабельности капитала заключается в том, что решение её является частью процесса обеспечения финансовой устойчивости компании, так как при этомоценивается структура и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной прибыли и обеспечение платежеспособности. Особенно это важно для создания в России экономики инновационного типа с участием предприятий малого бизнеса, которым необходимо активнее совершенствовать концептуальные подходы к обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости.

В связи с этим встает вопрос о разработкеконцепции проекта по обеспечению высоких финансовых показателей. Для этого необходима модель взаимосвязи финансовых и экономических показателей, участвующих  в оценке рентабельности капитала,  факторов на них влияющих, и мероприятий по улучшению данных показателей в виде компактной модели, позволяющей обеспечить решение указанной проблемы. Наиболее адекватно учитывает данные требования известная модель Дюпона, модернизированная схема которой дана на  рис. 1.

В этой модели показателихозяйственной деятельностикомпании, сгруппированные на основе комплексного подхода в единую методологическуюсистему, дают возможность для глубокого и достоверного анализа исследуемой проблемы. Из модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они оказывают влияние на все стороны финансово-хозяйственной деятельности компании. Первый фактор отражает результаты, полученные из формы №2 бухгалтерского учета (“Отчет о прибылях и убытках”), второй – актива баланса, третий – пассива баланса.

Таким образом, алгоритм Дюпона, может служить целевой моделью будущего проекта, направленного на повышение рентабельности капитала, показатель которой является главной целью в этой модели. На представленном рисунке в качестве дерева целей используется верхняя часть схемы. Нижняя часть рисунка представлена программой мероприятий, направленных на достижение основной цели – повышения рентабельности капитала.

Очевидным преимуществом данного подхода является то, что воздействуя на указанные факторы, можно планироватьмероприятия по улучшению деятельности компании в намеченном направлении и прогнозировать динамику одного из основных показателей эффективности менеджмента, а именно, рентабельности капитала.

Описание дерева целей проекта дано ниже, начиная с элементов нижнего уровня.

Переменные издержки - это та часть издержек, которая меняется в зависимости от уровнявыпуска продукции. Они противоположны постоянным издержкам, которые необходимы для того, чтобы выпуск вообще стал возможен, и не зависят от уровня выпуска.

Рис. 1. Концепция проекта обеспечения рентабельности собственного капитала на основе модели Дюпона

Сбытовые издержки - издержки, непосредственно связанные с реализацией готовой продукции: упаковка, транспортные расходы, издержки оптовой и розничной торговли.

Издержки производства - затраты, связанные с производством товаров. В бухгалтерской и статистической отчетности отражаются в виде себестоимости. Включают в себя; материальные затраты, расходы на оплату труда, амортизацию и содержание оборудования.

Управленческие расходы-  расходы, не связанные с производственной или коммерческой деятельностью компании: затраты на содержание отделов кадров, юридического,ИТ, организации труда и заработной платы, расходы на освещениеи отопление сооружений непроизводственного назначения, командировки, услуги связи и т.д.

Денежные средства - наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах.

Дебиторская задолженность - сумма долгов компании от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Обычно долги образуются от продаж в кредит.

Запасы на складе - количество товаров в денежном или натуральном выражении, находящихся на складах на определенную дату.

Чистый объем продаж - общая стоимость проданных предприятием товаров и услуг за вычетом стоимости проданного товара в кредит.

Переменные затраты – затраты, величина которых зависит от объёма выпуска продукции. При остановке производства переменные затраты исчезают.

Постоянные затраты - расходы предприятия, не зависящие от объема производимой продукции: расходы на содержание зданий, долгосрочную аренду помещений, оплату административно-управленческого персонала.

Внеоборотный(основной) капитал- основные средства, вложенные в совокупность материально-вещественных объектов, используемых в процессе производства многократно.

Оборотный капитал- капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла. К оборотному капиталу относятся:

  • - материальные оборотные средства;
  • - денежные средства;
  • - краткосрочные финансовые вложения;
  • - средства в текущих расчетах.

Чистая прибыль – часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов, и реинвестиций в производство.

Суммарный капитал – сумма основного и оборотного капитала.

Рентабельность оборота- удельный вес чистой прибыли в общей сумме капитала.

Оборачиваемость капитала – это финансовый коэффициент, показывающий интенсивность использования активов и служащий показателем деловой активности предприятия. Исчисляется как частное от делениячистого объема продаж на средний суммарный капитал за год.

Рентабельность собственного капитала (returnonequity, ROE) – показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Если концептуальную схему, показанную на рис. 1, использовать как целевую модель повышения ROЕ, то в проект должны быть включены работы, которые повышают значение показателей, участвующих в её расчете. Примерная декомпозиция программы мероприятий на работы показана в таблице 1.

Таблица 1.

Пример структурной декомпозиции целей проекта на работы

Работы в рамках групп мероприятий

Исполнители

Продолжительность работ, недели

Трудоемкость работ,

чел./час.

Снижение переменных затрат:

- пересмотр в пользу предприятия условий контрактов с существующими поставщиками;

- внедрение ресурсосберегающих технологических процессов, которые позволят экономить на стоимости сырья и заработной платы.

Снижение постоянных затрат:

- оптимизация арендных платежей;

- экономия на услугах коммунальных служб;

- снижение простоев из-за ремонта и обслуживания оборудования

Менеджер отдела снабжения

 

Инженер-технолог

 

Топ-менеджер

 

 

Инженер-механик

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Увеличение объема продаж:

- интенсификация рекламной кампании;

- формирование клиентской базы и последующая работа с ней;

- совершенствование  бонусной системы (подарки, дисконтные карты);

- проведение политики концентрациимаркетинговых мероприятий на целевых сегментах

 

Рекламист

Специалист по CRM

 

Маркетолог

 

Маркетолог

 

 

 

 

 

 

Развитие основных фондов

- финансовые инвестиции и доходные вложения в материальные ценности;

- долговременные вложения в основные фондыдля развития бизнеса

 

Главный экономист

Менеджер по развитию производства

 

 

 

 

 

 

 

 

Увеличение оборачиваемости оборотных средств:

- развитие ассортимента для целевых потребителей;

- оптимизацияпроизводственных запасов;

- снижение оборотных средств в сфере обращения

 

Маркетолог

Менеджер по продажам

Менеджер отдела снабжения

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Дальнейшая работа по созданию проекта повышения рентабельности капитала должна проводиться в соответствии с этапами, предусмотренными в принятых отечественных и мировых стандартах.

Предложенная концепция проекта повышения рентабельности капитала на основе модели Дюпона имеет ряд преимуществ по отношению к традиционным методологиям обеспечения эффективной финансовой политики бизнеса. Во-первых, в её основе лежит комплексный подход, учитывающий всю совокупность факторов, влияющих на финансово-хозяйственные показатели компании, что делает данную концепцию полезной для выработки стратегии и тактики достижения намеченных целей. Во-вторых, принцип системности, который реализуется в концепции благодаря модели Дюпона, позволяет рассматривать финансовую и хозяйственную деятельность как систему взаимосвязанных мероприятий, работ и показателей, которые влияют друг на друга и, таким образом, оказывают синергетическое воздействие на результаты реализации проекта. В-третьих, используя алгоритм Дюпона в качестве целевой модели проекта, можно планировать целенаправленные мероприятия по повышению не только рентабельности капитала, но и в целом финансового состояния и, в первую очередь, финансовой устойчивости организации. В-четвертых, благодаря универсальности модели Дюпона, проектную деятельность по совершенствованию финансовых и экономических показателей можно рекомендовать для компаний разных отраслей и видов деятельности.

И, наконец, с помощью данной концепцииреализуется одна из самых эффективных методологий в области менеджмента – методология программно-целевого планирования.

 

Литература:

  • 1. Короткова Т.Л. Исследования в менеджменте. Пособие для магистров. М.: Курс: ИНФРА-М, 2013. 256 с.
  • 2. Афанасьева А. Н. Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала. Расширенная модель «Дюпон». / Экономический анализ | (44) УЭкС, 8/2012.
  • 3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656с.
0
Ваша оценка: Нет Средняя: 7.5 (12 голосов)
Комментарии: 12

Татьяна Долина

Работа выполнена на высоком теоретическом уровне. Интересный подход. Результаты исследования могут быть применимы на практике. Успехов и новых творческих побед.

Петрухина Елена Владимировна

Очень грамотная и серьёзная работа! Полезна для учёных-аналитиков и практиков-экономистов. Удачи в дальнейших исследованиях и разработках!

Ляпина Иннара Рафаильевна

Автором проделана интересная работа. Успехов в исследованиях!

Алена Обозная

Ваша работа актуальная и интересная. Желаю творческих успехов.

Казбеков Бекет

Уважаемая Татьяна Леонидовна!Вами выполнена актуальная работа представляющая теоретический и практический интерес. В то же время хотелось бы уточнить: 1. В чем состоят особенность и преимущества используемой Вами модели Дюпона? Возможно следовало бы кратко раскрыть ее преимущества по отношению к традиционным методологиям обеспечения эффективной финансовой политики бизнеса, которые тоже применяют системный подход. 2. Т.е. лежащие в основе модели Дюпона комплексный подход, принцип системности, возможность планировать целенаправленные мероприятия по повышению не только рентабельности капитала, но и в целом финансового состояния, разве нельзя использовать без этой модели? Желаю успехов. beket

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемый Бекет! Спасибо за подробный разбор статьи. Отвечаю на вопросы. 1. Модель Дюпона я использовала как инструмент управления проектом повышения рентабельности капитала, не изменяя и дополнив только мероприятиями. Преимущества такого подхода даны в выводах. 2. Модель дает возможность визуально в виде дерева целей четко и ясно представить весь комплекс показателей и мероприятий и ,самое важное, планировать эти мероприятия. С наилучшими пожеланиями Т.Л.

Мороз Людмила Ивановна

В теоретическом плане Вами рассмотрена интересная проблема, которая «просит» практического продолжения и реализации. Мои некоторые вопросы: 1. Какие мероприятия и по какому принципу выбираются в декомпозиционную таблицу? 2. В чём сущность примера структурной декомпозиции (таблица 1), так как из незаполненной таблицы не следует, например, снижение затрат по ремонтам и обслуживанию оборудования, которые могут быть переменными (поточный ремонт) и постоянными (осмотр, малый, средний, капитальный)? 3. Почему «продолжительность работ» (таблица 1) рассматривается в «неделях», ведь это приведёт к усложнению взаимосвязи с «трудоёмкостью»? С уважением и наилучшими пожеланиями, Л.Мороз

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемая Л. Мороз! Благодарю за комментарий. Отвечаю. 1. Мероприятия каждый менеджер проекта выбирает по своему усмотрению, руководствуясь производственной необходимостью и ориентируясь на проблемы бизнеса. 2. Из п.1 вытекает ответ на 2-й вопрос: это всего на всего условный пример возможной декомпозиции, а не истина в последней инстанции. 3. Точно также и продолжительность работ может быть сколь угодно разной. Желаю успехов. Т.Л.

Королев Евгений Сергеевич

Очень приятно читать такую глубокую и системную работу. Будучи юристом по образованию, хотелось бы отметить, что представленная модель довольно универсальна и применима в различных эпостасях, к примеру в сфере гражданско-правовых отношений, в рамках оборота материальных благ и прочее. Желаю дальнейших успехов.

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемый Евгений! Спасибо за комплемент! Вы все правильно поняли: это всего лишь универсальный подход, а не пример конкретного проекта. Желаю Вам удач в науке.

Тойво Таннинг

Уважаемый профессор Татьяна Короткова! Хороший подход. Ваша работа, как всегда, c очень высоким теоретическим уровнем. Желаю Вам дальнейших творческих успехов. С наилучшими пожеланиями Toivo Tanning

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемый Toivo Tanning! Благодарю за похвалу. Вам тоже успехов! Т.Л. ответить
Комментарии: 12

Татьяна Долина

Работа выполнена на высоком теоретическом уровне. Интересный подход. Результаты исследования могут быть применимы на практике. Успехов и новых творческих побед.

Петрухина Елена Владимировна

Очень грамотная и серьёзная работа! Полезна для учёных-аналитиков и практиков-экономистов. Удачи в дальнейших исследованиях и разработках!

Ляпина Иннара Рафаильевна

Автором проделана интересная работа. Успехов в исследованиях!

Алена Обозная

Ваша работа актуальная и интересная. Желаю творческих успехов.

Казбеков Бекет

Уважаемая Татьяна Леонидовна!Вами выполнена актуальная работа представляющая теоретический и практический интерес. В то же время хотелось бы уточнить: 1. В чем состоят особенность и преимущества используемой Вами модели Дюпона? Возможно следовало бы кратко раскрыть ее преимущества по отношению к традиционным методологиям обеспечения эффективной финансовой политики бизнеса, которые тоже применяют системный подход. 2. Т.е. лежащие в основе модели Дюпона комплексный подход, принцип системности, возможность планировать целенаправленные мероприятия по повышению не только рентабельности капитала, но и в целом финансового состояния, разве нельзя использовать без этой модели? Желаю успехов. beket

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемый Бекет! Спасибо за подробный разбор статьи. Отвечаю на вопросы. 1. Модель Дюпона я использовала как инструмент управления проектом повышения рентабельности капитала, не изменяя и дополнив только мероприятиями. Преимущества такого подхода даны в выводах. 2. Модель дает возможность визуально в виде дерева целей четко и ясно представить весь комплекс показателей и мероприятий и ,самое важное, планировать эти мероприятия. С наилучшими пожеланиями Т.Л.

Мороз Людмила Ивановна

В теоретическом плане Вами рассмотрена интересная проблема, которая «просит» практического продолжения и реализации. Мои некоторые вопросы: 1. Какие мероприятия и по какому принципу выбираются в декомпозиционную таблицу? 2. В чём сущность примера структурной декомпозиции (таблица 1), так как из незаполненной таблицы не следует, например, снижение затрат по ремонтам и обслуживанию оборудования, которые могут быть переменными (поточный ремонт) и постоянными (осмотр, малый, средний, капитальный)? 3. Почему «продолжительность работ» (таблица 1) рассматривается в «неделях», ведь это приведёт к усложнению взаимосвязи с «трудоёмкостью»? С уважением и наилучшими пожеланиями, Л.Мороз

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемая Л. Мороз! Благодарю за комментарий. Отвечаю. 1. Мероприятия каждый менеджер проекта выбирает по своему усмотрению, руководствуясь производственной необходимостью и ориентируясь на проблемы бизнеса. 2. Из п.1 вытекает ответ на 2-й вопрос: это всего на всего условный пример возможной декомпозиции, а не истина в последней инстанции. 3. Точно также и продолжительность работ может быть сколь угодно разной. Желаю успехов. Т.Л.

Королев Евгений Сергеевич

Очень приятно читать такую глубокую и системную работу. Будучи юристом по образованию, хотелось бы отметить, что представленная модель довольно универсальна и применима в различных эпостасях, к примеру в сфере гражданско-правовых отношений, в рамках оборота материальных благ и прочее. Желаю дальнейших успехов.

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемый Евгений! Спасибо за комплемент! Вы все правильно поняли: это всего лишь универсальный подход, а не пример конкретного проекта. Желаю Вам удач в науке.

Тойво Таннинг

Уважаемый профессор Татьяна Короткова! Хороший подход. Ваша работа, как всегда, c очень высоким теоретическим уровнем. Желаю Вам дальнейших творческих успехов. С наилучшими пожеланиями Toivo Tanning

Короткова Татьяна Леонидовна

Уважаемый Toivo Tanning! Благодарю за похвалу. Вам тоже успехов! Т.Л. ответить
Партнеры
 
 
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
Would you like to know all the news about GISAP project and be up to date of all news from GISAP? Register for free news right now and you will be receiving them on your e-mail right away as soon as they are published on GISAP portal.