facebook
twitter
vk
instagram
linkedin
google+
tumblr
akademia
youtube
skype
mendeley
Wiki
Global international scientific
analytical project
GISAP
GISAP logotip
Перевод страницы
 

Модель оценки чистой текущей стоимости эффекта модернизации в условиях лесной отрасли Красноярского края.

Модель оценки чистой текущей стоимости эффекта модернизации в условиях лесной отрасли Красноярского края.
Сергей Суртаев, аспирант

Ольга Суртаева, ассистент

Сибирский федеральный университет, Россия

Участник конференции

Как отмечают Т. Коупленд, Т. Коллер и Дж. Муррин, «процесс управления бизнесом, включающий в себя установление целевых нормативов и регулярный надзор за их соблюдением, направлен на то, чтобы все звенья и уровни организации вместе работали на общую задачу. Управление бизнесом зачастую играет решающую роль в осуществлении стоимости; во всяком случае, это происходит всегда, когда систему измерения стоимости, факторы стоимости и целевые нормативы нужно воплотить в повседневные действия и решения»[4, c.120].

К основным предпосылкам управления стоимостью предприятий относятся составляющие управления бизнесом на основе стоимости:

1. Наличие ясной стратегии создания стоимости для каждой единицы бизнеса (использование стоимостных факторов при построении стратегии бизнес-единицы).

2. Связь целевых нормативов с конкретными факторами стоимости.

3. Наличие системы подведения итогов для сопоставления результатов с намеченным КПД.

В качестве основы для моделирования стоимостного разрыва в условиях модернизации нами предлагается взять модель А.Г. Грязновой[5, c. 511]. Модель Грязновой предназначена для оценки чистой текущей стоимости эффекта реструктурирования и выглядит следующим образом:

NPVc=[D (PN)n+(EE)n-(I)n+(T)n]r,

где      NPVc– чистая текущая стоимость эффекта модернизации;

D(PN)n – дополнительная прибыль от модернизации;

n– период времени после модернизации;

(EE)n – экономия производственных издержек и дополнительная прибыль за счет диверсификации производства;

(I)n – дополнительные инвестиции на модернизацию;

(T)n – прирост/экономия налоговых платежей;

r– коэффициент текущей стоимости.

Коэффициент текущей стоимости (коэффициент дисконтирования) денежных потоков за пределами планируемого периода рассчитывается для конца года по формуле:

k = 1 / (1 + r) n,

где n – число лет;

r – выбранная ставка дисконта.

 

Расшифруем отдельные факторы применительно к специфике лесной отрасли.

  1. D(PN)n– в условиях лесной отрасли раскладывается на эффект от роста общей производительности и эффект от выпуска продукции более высокой степени переработки, так как уровень переработки также важен в лесных условиях. Так как для лесного производства характерна высокая вредность, здесь следует включить также эффект о снижения вредности производства
  2. (EE)n– в условиях лесной отрасли следует рассматривать как эффект от диверсификации продукции, который компенсирует колебания конъюнктуры на рынке сбыта.
  3. (I)n– в связи с важностью в условиях отрасли энергетических затрат следует разделить на энергетические затраты и материальные затраты (среди которых в отрасли наиболее важными являются затраты на транспорт и химические добавки).
  4. (T)n– выступает прежде всего как снижение экологических платежей как наиболее важного вида налогов и платежей, который может изменяться в результате модернизации в лесном производстве

Таким образом, конечная модель состоит из 8 факторов:

r– коэффициент текущей стоимости;

Pr– эффект от роста производительности;

V– эффект от снижения вредности производства;

Dh– эффект от выпуска продукции более высокой степени переработки;

Dg– Эффект от диверсификации;

E– энергетические затраты на модернизацию;

M– материальные затраты на модернизацию (включая затраты на транспорт и химические добавки)

Et– снижение экологических платежей.

Данные факторы отражают различные эффекты модернизации, так как модернизация – это, прежде всего, сложный и многоаспектный процесс, в который обычно включается и рост производительности, и рост доходов, и другие эффекты[1]. При этом включены в первую очередь факторы, отражающие специфику отрасли.

Общая модель при разложении ее на 8 факторов выглядит следующим образом:

NPVc=[Pr+V +Dh +Dg -E -M +Et] r,

Наиболее четко специфика отрасли выражается в показателях:Dh, поскольку, как мы уже указывали, степень переработки радикально влияет на цену продукции отрасли; Dg, так как лесопромышленная фирма тесно зависит от ситуации на рынке сбыта; M, так как материальные затраты на модернизацию в этом бизнесе очень высоки и Et, так как отрасль осуществляет много выбросов, загрящняющих окружающую среду.

Каждый показатель в формуле демонстрирует, насколько прирастёт или уменьшится стоимость за счёт данного фактора, и, следовательно, даёт инструмент управления путем воздействия на данный фактор влиять на прирост стоимости. Таким образом, может быть рассчитан не только суммарный эффект, но и прирост-снижение стоимости по каждому показателю (абсолютные показатели), например:

DPv=Vr; DPh=Dhr

и так далее. Кроме того, модель позволяет посчитать относительные показатели:

dv= (Vr)/NPVc; dDh= (Dhr)/NPVc,

которые можно рассматривать как анализ факторов стоимости.

Данные показатели могут рассматриваться как за определенный период, за который осуществляется оценка (например, за пять лет), так и за год. Если показатели годовые, то осуществляется суммирование показателей по годам.

Предложенная модель рассматривает как рост выручки (в результате эффектов роста производительности, диверсификации и т.п.), так и изменение нераспределенной прибыли (так как учитываются ряд факторов, действующих после получения выручки).

Таким образом, хотя модель в целом основана на доходной концепции (так как основная часть показателей основана на изменении прибыли), и наиболее адекватна она именно при расчетах стоимости с использованием доходной концепции, в ней присутствуют также элементы рыночной концепции (в части анализа влияния рыночной конъюнктуры на стоимость).

По данной модели производились расчеты модернизации, включающей освоение производства пеллет на двух крупнейших предприятиях лесной отрасли Красноярского края.

Расчеты показали, что основной положительный вклад в прирост стоимости вносит фактор увеличения производительности, а основной отрицательный – затраты на модернизацию, что отвечает специфике отрасли (продукция однородная и основные средства много стоят).

Анализ сценариев (оптимистического, пессимистического и умеренного) показал, что в оптимистическом сценарии по сравнению с умеренным сценарием влияние такого фактора, как рост объема, упало, но выросло влияние эффекта диверсификации, так как при росте цен принятое решение о диверсификации через выход на рынок пелет оказалось еще более эффективным, чем при тех же ценах на пелеты. Значение затрат на модернизацию существенно упало, что также является следствием большей рентабельности.

Представляется, что изложенная в статье модель имеет потенциал для дальнейшего развития:

  1. В нее могут быть добавлены новые факторы, влияющие на изменение стоимости в процессе модернизации.
  2. Количественная оценка тех факторов, которые оцениваются в настоящий момент экспертно, может быть усовершенствовано, что позволит применять модель с использованием компьютерных информационных технологий в практике работы предприятий лесопромышленного комплекса.

Литература:

  1. Eisenstadt S.N.Modernization: ProtestandChange. — EnglewoodCliffs, 1966. P. 1-5.
  2. Андреева Л.П., Зайцев А.В.Оценка конкурентоспособности использования лесных ресурсов региона. (СибГТУ, г. Красноярск,РФ). URL: http://science-bsea.narod.ru/2009/les_komp_2009/andreeva_ocenka.htm 
  3. Конкурентоспособность российского ЛПК: угрозы и возможности//Портал лесопромышленника. URL: http://www.drevesina.com/ma- terials.htm/a5/b215
  4. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб. и доп. / пер. с англ. М.: ЗАО«Олимп-Бизнес», 2005. с. 1205. Оценочная деятельность в России: Сборник научных трудов. Вып. 4. Ч. 1: «Учет рисков и определение ставки дисконтирования»: Материалы «круглого стола» 31 марта 2000 г./Финансовая академия при Правительстве РФ; Редкол.: А.Г. Грязнова, М.А. Федотова,Л.Б. Мамонова. М.: ФА, 2001. 172 с
Комментарии: 6

Солдатенко Ірина Олександрівна

Считаю, что статья носит прикладной характер, известная А.Г. Грязновой применена для моделирования в конкретной отрасли. На мой взгляд, такие работы, носящие научно-прикладной характер, имеют большое значение на развитие как производства, так и бизнеса. Теории маловато, но присутствует элемент практического анализа. Статья заслуживает внимания специалистов. Оценка - 6 баллов

Tatyanin Dmitry Vladimirovich

Статья хорошо проработана, дан глубокий анализ, но текст сложен для восприятия неспециалистом.

Лаврентьева Зоя Ивановна

Метод моделирования выступает одним из важнейших методов исследования социальных и экономических проблем. В связи с этим статья актуальна и практически значима. Вместе с тем, предложения модель, по мнению автора, расчитана на постоянное повышение прибыли, что не всегда возможно в современных условиях разрастающего экономического кризиса. Интересно было бы узнать, как работает предложенная модель в нестабильной экономической ситуации. Оценка - 6 баллов.

Лаврентьева Зоя Ивановна

Метод моделирования выступает одним из важнейших методов исследования социальных и экономических проблем. В связи с этим статья актуальна и практически значима. Вместе с тем, предложения модель, по мнению автора, расчитана на постоянное повышение прибыли, что не всегда возможно в современных условиях разрастающего экономического кризиса. Интересно было бы узнать, как работает предложенная модель в нестабильной экономической ситуации. Оценка - 6 баллов.

Лаврентьева Зоя Ивановна

Метод моделирования выступает одним из важнейших методов исследования социальных и экономических проблем. В связи с этим статья актуальна и практически значима. Вместе с тем, предложения модель, по мнению автора, расчитана на постоянное повышение прибыли, что не всегда возможно в современных условиях разрастающего экономического кризиса. Интересно было бы узнать, как работает предложенная модель в нестабильной экономической ситуации. Оценка - 6 баллов.

Olga Al Boris

Поставленная проблема оценки эффекта модернизации актуальна в современных условиях. В статье корректно использована и интерпретирована известная модель А.Г.Грязновой, указано на апробацию предлагаемой уточненной для лесной отрасли модели, что весьма позитивно. Однако не все расшифровки даны (неясно остается – что такое - DPv=Vr; DPh=Dhr), указаны ссылки на источники – 4,5,1, а самих источников - нет. Предлагаемая модель имеет некоторые элементы новизны, а также практически значима. Оценка – 7,0 баллов.
Комментарии: 6

Солдатенко Ірина Олександрівна

Считаю, что статья носит прикладной характер, известная А.Г. Грязновой применена для моделирования в конкретной отрасли. На мой взгляд, такие работы, носящие научно-прикладной характер, имеют большое значение на развитие как производства, так и бизнеса. Теории маловато, но присутствует элемент практического анализа. Статья заслуживает внимания специалистов. Оценка - 6 баллов

Tatyanin Dmitry Vladimirovich

Статья хорошо проработана, дан глубокий анализ, но текст сложен для восприятия неспециалистом.

Лаврентьева Зоя Ивановна

Метод моделирования выступает одним из важнейших методов исследования социальных и экономических проблем. В связи с этим статья актуальна и практически значима. Вместе с тем, предложения модель, по мнению автора, расчитана на постоянное повышение прибыли, что не всегда возможно в современных условиях разрастающего экономического кризиса. Интересно было бы узнать, как работает предложенная модель в нестабильной экономической ситуации. Оценка - 6 баллов.

Лаврентьева Зоя Ивановна

Метод моделирования выступает одним из важнейших методов исследования социальных и экономических проблем. В связи с этим статья актуальна и практически значима. Вместе с тем, предложения модель, по мнению автора, расчитана на постоянное повышение прибыли, что не всегда возможно в современных условиях разрастающего экономического кризиса. Интересно было бы узнать, как работает предложенная модель в нестабильной экономической ситуации. Оценка - 6 баллов.

Лаврентьева Зоя Ивановна

Метод моделирования выступает одним из важнейших методов исследования социальных и экономических проблем. В связи с этим статья актуальна и практически значима. Вместе с тем, предложения модель, по мнению автора, расчитана на постоянное повышение прибыли, что не всегда возможно в современных условиях разрастающего экономического кризиса. Интересно было бы узнать, как работает предложенная модель в нестабильной экономической ситуации. Оценка - 6 баллов.

Olga Al Boris

Поставленная проблема оценки эффекта модернизации актуальна в современных условиях. В статье корректно использована и интерпретирована известная модель А.Г.Грязновой, указано на апробацию предлагаемой уточненной для лесной отрасли модели, что весьма позитивно. Однако не все расшифровки даны (неясно остается – что такое - DPv=Vr; DPh=Dhr), указаны ссылки на источники – 4,5,1, а самих источников - нет. Предлагаемая модель имеет некоторые элементы новизны, а также практически значима. Оценка – 7,0 баллов.
Партнеры
 
 
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
image
Would you like to know all the news about GISAP project and be up to date of all news from GISAP? Register for free news right now and you will be receiving them on your e-mail right away as soon as they are published on GISAP portal.